上周为7月份的最后一个交易周，A股市场的表现仍然不尽如人意。市场交投极为清淡，反映出投资者离场观望的情绪在不断加剧。尽管近来维稳的声音不绝于耳，就目前A股市场所处的内外环境看，进入8月份后，影响其走势的多空因素仍然是相互交织的。

    首先，宏观调控政策微调的序幕已经拉开，A股的内外经济环境将趋于松缓。7月25日，中共中央政治局召开会议，政治局会议对去年中央经济工作会议提出的"两防"的提法进行了修正，把下半年宏观调控的主要目标更新为"继续保持经济平稳较快增长、控制物价过快上涨，把抑制通货膨胀放在突出位置"。这表明未来宏观调控政策在重点、节奏和力度上将进行适时适度的调整。对于饱受紧缩之困的A股市场而言，这不啻为重大利好。

    另一方面，面对通胀高企和紧缩货币政策引发的经济减速和企业盈利下降，A股市场未来仍然面临一定的压力。值得关注的是，截至7月31日，上市公司半年报披露时间已经过半，但披露半年报或半年度数据的公司只有209家。尽管从公布的情况看，上市公司整体盈利能力仍然较强，但增幅下降、增速减缓却是不争的事实。

    同时，8月份是中报公布的密集期。这个阶段将有大量的业绩不理想的上市公司披露中报，这些个股将是未来市场的一个重要风险源，因为在弱势市场的背景下，利空效应扩大化会引发股价的连续下挫。

    另外，周边市场的动荡仍然会加剧A股的波动。由于在通货膨胀及房屋价格下降的背景下，就业市场的恶化使投资者对美国经济前景感到担忧，而次贷危机引发的蝴蝶效应也会在一定程度上加剧市场的不安。